WWW.LIB.KNIGI-X.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Электронные материалы
 

«Бюллетень, 14 ноября 2011 года Основные события недели Рыночные показатели Фондовые рынки: Итоговые торги за неделю на ведущих фондовых рынках США, ...»

Бюллетень, 14 ноября 2011 года

Основные события недели

Рыночные показатели

Фондовые рынки: Итоговые торги за неделю на ведущих фондовых

рынках США, Европы и Азии завершились разнонаправленным

движением основных индексов. Индекс S&P 500 вырос на 0,8% за

неделю, Dow Jones – 2,0%, Euro Stoxx 600 – 0,5%. В то же время, индекс Глобальные индексы

Nasdaq потерял в капитализации 0,3%, Nikkei – 1,7%. Такая же % за % с нач.

Индекс Цена неоднозначная картина наблюдалась и на фондовых рынках нед. года развивающихся стран. Но в целом, инвесторы позитивно восприняли S&P 500 1263,9 0,8 5,4 одобрение мер сокращения бюджета Италии со стороны Сената и S&P 500 FUT 1269,8 1,0 6,2 последующую отставку премьер-министра Сильвио Берлускони.

Dow Jones IA 12153,7 1,4 7,0 Nasdaq 2678,8 -0,3 6,4 Euro Stoxx 600 241,0 0,5 -10,8 S&P 500 FTSE 5545,4 0,3 -4,3 NIKKEI 8617,3 -1,7 -11,4 SHANGHAI 2521,2 0,5 -15,6 BOVESPA 58547,0 -0,2 -16,8 RTS 1538,2 -1,6 -4,5 Volatility IX 30,0 -0,4 62,6 Сырьевые товары, % цен % за % с нач.

Цена Brent Сырье Цена нед. года Нефть-Brent 114,5 -0,1 32,6 Не

–  –  –

Инвестиционная идея: Прошедшая неделя выдалась напряженной. CNY-USD 6,34 0,15 4,77 Новостной фон также был неоднозначным. Подъем рынков в начале JPY-USD 77,15 1,19 7,30 недели сменился падением в середине, а конец недели рынки завершили USD Index 76,84 -0,16 -1,59 ростом. Как всегда, центральной темой во всех СМИ остался долговой Источник: Bloomberg, FXopen, KASE кризис в Европе, и, скорее всего, данная тема продолжит будоражить инвестиционное сообщество.



Если отбросить всю эмоциональную истерику мировых СМИ, то получается следующая наглядная картина.

Известно, что в настоящее время у США большие трудности с покрытием дефицита бюджета, который по состоянию на 1 октября составил $1,3 трлн. долларов. На следующий год дефицит бюджета планируется в размере примерно $1,2 трлн.

Дефицит бюджета можно покрыть только посредством выпуска долговых ценных бумаг (US Treasuries), это в свою очередь, приведет к увеличению государственного долга, который на данный момент составляет 15,0 трлн. долларов (99,8% от ВВП). Первый шаг в части повышения потолка госдолга был сделан в августе текущего года, когда он был повышен с $14,3 до $16,7 трлн.

Вторым шагом является продажа казначейских облигаций ФРС. В свою очередь ФРС продает данные ценные бумаги институцианальным инвесторам в лице центральных банков государств и частным банкам.

Если отсутствует спрос, нереализованные ценные бумаги остаются на балансе ФРС, т.е. ФРС официально будет держателем ценных бумаг. Но данное действие ставит вопрос легитимности данного процесса, так как США фактически для покрытия дефицита бюджета берет в долг у самого себя, пусть даже у ФРС, акционерами которого являются частные банки США. Это может основательно подорвать доверие к доллару.

Следовательно, необходимо, чтобы был спрос со стороны других государств. Для этого следует, чтобы у потенциальных покупателей US Treasuries были доллары. А как сделать так, чтобы у них были доллары? Есть два способа.

Прервый способ, широко применяемый с 2008 года, заключается в том, чтобы купить у государства «N» за доллары ее валюту «n».

Далее у государства «N» (центрального банка) появляются доллары для приобретения госбумаг США. В свою очередь ФРС США, приобретает госбумаги государства «N». Таким образом, на балансах США и государства N отражаются: в активах купленные долговые ценные бумаги, в обязательствах выпущенные долговые госбумаги.

Возьмем конкретный пример. По состоянию на март 2008 года Япония являлась держателем госбумаг США на $600 млрд., Великобритания – $250 млрд. По состоянию на сентябрь 2011 года Япония уже является держателем госбумаг США на $940 млрд. занимая второе место после Китая ($1140 млрд.), Великобритания c $400 млрд. третье место.

Фактически, только эти два государства – союзники США, обеспечили за три года покрытие дефицита бюджета США почти на $700 млрд.

Они просто обеспечили приобретение долгов США за счет выпуска собственных долгов. До марта 2012г. Япония планирует увеличить госдолг до квадриллиона йен ($13,2 трлн.), т.е. и дальше планирует покупать US Treasuries.

В настоящее время, Евросоюз в лице Германии противится тому, чтобы обоюдный процесс выпуска долговых ценных бумаг сделать общеевропейским, хотя видно чрезвычайное давление со стороны США.

Нетрудно догадаться, что инструментом давления выступают рейтинговые агентства и биржевые спекулянты. Вместо бессистемного выпуска долгов, Германия выступает за сокращение бюджетных расходов, что сейчас и происходит, хотя и с боем (отставки премьеров, снижения рейтингов и т.д.), но линию свою немцы гнут.

Но есть страны, которые, наоборот, распродают казначейские бумаги США. Это Китай, который только за август продал их на $40 млрд. и Россия, которая с августа прошлого года в два раза сократила позиции по US Treasuries, распродав их на $80 млрд. В результате, чтобы дальше эта практика по продаже не продолжалась, Россия, после долгого ожидания, получила одобрение на вступление в ВТО, а Китаю повысисли суверенный рейтинг.

Второй способ, заключается в том, чтобы создать платежеспособный спрос со стороны стран-экспортеров сырья.

Известно, что все сырьевые товары, включая нефть, торгуются в американских долларах, а сделки фьючерсными контрактами сырья, по которым ориентируются потребители и продавцы сырья, также совершаются на фондовых биржах США и Великобритании.

Таким образом, для создания платежеспособного спроса на госбумаги США достаточно будет повышение котировок на сырьевые товары.

Для примера, в год в мире добывается 30 млрд. баррелей нефти.

Предположим, что 30% используется странами производителями для покрытия внутренного потребления. Остается 21 млрд. бар. При увеличении стоимости нефти всего лишь на 30 долларов, уже формируется 630 млрд. долларов. Страны экспортеры, имея такую огромную долларовую массу, могут (объязаны) инвестировать только в долларовые активы, в частности в US Treasuries.

В частности, средства нашего НАЦФОНДА полностью (98%) инвестированы в казначейские облигаций США.

И это только ден. потоки от нефти. Есть также еще газ, металлы, сельхозтовары. Кстати, продовольственный кризис 2008 года был вызван как раз созданием платежеспособного спроса для US Treasuries, а не производством биоэтанола, о котором так громко раструбили все мировые СМИ.

Подведем итоги. Следует отметить, что первый способ создания спроса посредством перекрестного выкупа долговых ценных бумаг захлебывается от упертости немцев. Также наблюдается определенная перенасыщенность этого подхода (Госдолг Японии составляет почти 200% от ВВП), мы считаем, что на данном этапе последует активизация по второму способу создания спроса, т.е.

следует ожидать роста стоимости всех видов сырьевых товаров, включая углеводороды, металлы и сельхоз. товары.

В настоящее время это уже стало очевидно. Несмотря на все проблемы Еврозоны и мировой экономики, нефть за месяц выросла от 100 до 115 долларов за баррель. Это не предел.

В последнее время мировые СМИ раскручивают ситуацию на Ближнем Востоке. Опять же ситуация вокруг Иранской ядерной программы.

Совершаются теракты в Нигерии, ведущем нефтепроизводителе Африки. Израильтяне бомбят сектор Газа, уже второй раз за неделю.

Вырисовывается четкая картина, что хотят создания основания для безудержного роста цен на нефть. По нашему мнению, целевой уровень на ближайшие три месяца - $150 за баррель.

Россия, может уже предполагая, к чему все идет, увеличивает бюждетные расходы. Бездефицитный уровень цен на нефть в бюджете России с учетом увеличения соцрасходов уже составляет 126 долларов за баррель. И вряд ли это предвыборная акция, так как до них осталось 3 недели. И люди не успеют его почувствовать.

Г-н Марченко заявляет, что не допустит укрепления тенге ниже 145 тенге за доллар и выдвигает предложение согласовывать обменные курсы со странами ТС, в первую очередь с Россией. Известно, что тенге крепнет относительно доллара только в случае роста стоимости нефти и других сырьевых товаров.

Динамика акций Изм-ние Изм-ние Изм-ние с Макс. цена Мин. цена Последняя P/E за 1 за 5 начала за 52 за 52 Наименование цена Ratio ден, % ден, % года, % недели недели

Похожие работы:

«АППАРАТНЫЕ СРЕДСТВА МИКРОПРОЦЕССОРНОЙ ЦЕНТРАЛИЗАЦИИ МПЦ-МПК (доказательство безопасности) ПГУПС – ЦКЖТ СОДЕРЖАНИЕ 1. Общая характеристика и принципы обеспечения безопасности функционирования аппаратных средств микропроцессорной централизации МПЦ-МПК.. 3 2. Конструктивное исполнение УВК МПЦ микропроцессорной централизации МПЦ-...»

«Автоматизированная копия 586_395101 ВЫСШИЙ АРБИТРАЖНЫЙ СУД РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ПОСТАНОВЛЕНИЕ Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации № 6759/12 Москва 9 октября 2012 г. Президиум...»

«НОВЫЕ ТРЕБОВАНИЯМ ПРИЛОЖЕНИЯ 3 ИКАО В ЧАСТИ, КАСАЮЩЕЙСЯ СОДЕРЖАНИЯ СООБЩЕНИЙ SIGMET. С 7 ноября 2007 года начала применяться поправка 74 Приложения 3, которая содержит некоторые изменения, относящиеся к сообщениям SIGMET. Поправкой 74 исключен из сообщений SIGMET ор...»

«160 Н О В О Е П Р О Ш Л О Е • T H E N E W PA S T • № 1 2 0 1 6 УДК 303.01 Вспоминая "воображаемые сообщества" Бенедикта Андерсона О.С. Карнаухова Краткое предисловие Прошло десять лет со времени перевода на русский язык работы Бенедик...»

«БОРЬБУ В ШКОЛУ! БорьБу – в школу! "борьба — это традиционный вид спорта многих народов россии", – подчеркнул президент россии владимир путин на 10-м всероссийском молодёжном форуме "селигер-2014" (29.08.2014) Я прекрасно помню, как несколько лет назад участвовал в тренировке борцов, и какие захватывающие приёмы вольного и гр...»

«I. ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА Программа профессиональной подготовки водителей транспортных средств категории A разработана в соответствии с требованиями Федерального закона от 10 декабря 1995 г. N 196-ФЗ...»

«НАУЧНЫ Е В ЕДО М О СТИ 4 С ерия Гуманитарны е науки. 2 0 1 6. № 7 (2 28 ). Выпуск 29 105 У Д К 070 РОЛЬ БЕЛГОРОДСКИХ МАСС-МЕДИА В УПРАВЛЕНИИ РЕПУТАЦИОННЫМ КАПИТАЛОМ РЕГИОНА THE ROLE OF REGIONAL MASS MEDIA IN THE MANAGEMENT OF THE REPUTATIONAL CAPITAL OF BELGOROD REGION С.А. Захарова S.A. Zakharova Белгородский государст венный...»

«Технологическая карта HEMPALIN ENAMEL 52140 Описание: HEMPALIN ENAMEL 52140 – алкидная эмаль, образующая атмосферостойкое покрытие с хорошим глянцем, эластичностью и устойчивостью к соленой воде, минеральным маслам и другим алифатическим углеводородам. Рекомендуемое...»

«Торнтон Уайлдер День восьмой Текст предоставлен издательством "АСТ" http://www.litres.ru/pages/biblio_book/?art=130597 Мост короля Людовика Святого. День восьмой. Мартовские иды: АСТ, Пушкинская библиотека; М.:; 2003 ISBN 5-94643-037-8,5-17-016234-0 Аннотация Произведения современного американского писателя Торнтона Уайлдера представляют собо...»










 
2017 www.lib.knigi-x.ru - «Бесплатная электронная библиотека - электронные материалы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.